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现时中企赴新加坡上市的低迷风光正被冲破。自2025年下半年以来，康哲药业、协合新动力等企业接踵完成上市进度，多家企业明确抒发赴新上市意向，扭转了往时十年间仅8家中资企业在新加坡来回所挂牌的冷清态势。与此同期，中证A500指数ETF等A股中枢财富也借说念互联互通初度登陆新加坡阛阓。
结构性升温背后，主要由政策推动、阛阓适配与政策需求三方面成分共同驱动。在2026年1月20日深圳证券来回所与新加坡来回所挽救举办的“深新本钱阛阓所作沟通会”上，多位受访业内东说念主士指出，除国际投资者外，东南亚土产货机构投资者与眷属投资者正成为蛊卦A股企业采纳新友所二次上市的热切力量。企业可通过召募新加坡元或以股票行为并购支付器具，更便利地开展区域财富收购，从而擢升中国品牌在东南亚阛阓的影响力。重叠该新兴阛阓区域的增长后劲，这一趋势为A股赴新友所二次上市口头提供了抓续的发展空间。
值得关注的是，亦有业内东说念主士请示，新加坡阛阓仍面对流动性相对有限、投资者结构较为聚积等试验挑战，企业在有野心时需对此保抓理会领会。
结构性升温
在往时十年间，中资企业赴新加坡来回所上市的情况并未几见。阐述Wind数据，末端现时，仅有8家中资企业在新友所完成初度公开刊行或二次上市。但是，自2025年下半年起，这一风光开动出现变化。
2025年7月15日，康哲药业在新友所完成二次上市；同庚11月，扬子江金融控股分拆旗下海行状务板块在新友所主板上市并同步终了配售；2026年1月6日，协合新动力集团也在新友所主板挂牌来回。同期，包括德科立在内的多家中国企业已公开表现赴新加坡上市意向，鼓励民众化布局。
近期，多家中介机构反应收到关系接洽浮现加多。一位投行业务东说念主士对第一财经默示，新友所具备上市周期较短、国际化程度高的特色，对业务重点布局东南亚且有紧急融资需求的企业具有一定蛊卦力。不外，当今并非全面升温，仅是特定行业及发展阶段的企业主动接洽数目有所上升。
除企业径直上市外，A股中枢财富也通过金融居品体式走向新加坡阛阓。近期，南边东英南边中证A500指数ETF在新友所厚爱上市，这是A500指数ETF居品初度以互联互通体式终了出海。
行为中国新一代中枢宽基指数，中证A500指数消散了35个中证二级行业、30个申万一级行业，汇注了A股中枢财富，自2024年9月23日发布以来，蛊卦了无数资金投资。
自2022年底深新ETF互通机制启动以来，关系居品抓续扩容。当今在三家来回所上市的互通ETF消散了中国、新加坡及东盟地区的大型企业、科创龙头和成长型企业。Wind数据露馅，已有13家ETF刊行机构参与该计较，上市ETF居品达11只，总财富解决规模突破34亿元，其中两只ETF踏进2025年新友所进展最好前五名。
当今，在新友所上市的中概股ETF共15只，总财富解决规模约75亿元，占新友所ETF总规模的近10%，其中权益类居品占比达59%。往时五年间，中概股ETF规模呈现爆发式增长，复合年均增长率达54%。
为何升温？
多位受访业内东说念主士以为，近期中国企业赴新友所上市呈现结构性升温、A股中枢财富出海，其背后主要由政策推动、阛阓适配与政策需求三方面成分共同驱动。
政策方面，双边融合抓续开释利好。在2025年12月召开的中新双边融合联委会会议上，新加坡金融化决局公布多项与本钱阛阓关系的举措，包括连同中国证监会复旧中国上市企业在新友所进行二次上市，鼓励中新跨境绿色金交融作，以及长远指数融合与ETF居品互联互通等。
新加坡来回所集团实施副总裁兼股权部主宰黄耀龙在深新本钱阛阓所作沟通会上对记者默示，为称心中资企业在不同来回所双重上市的需求，已优化二次上市框架，将适用范围扩大到在沪深上市的企业。而况，当今新友所的审批周期已压缩至约六到八周。
黄耀龙补充称，为蛊卦企业，新友所还通过新加坡政府的证券阛阓发展计较，提供了包括高达200万新元（约合东说念主民币1100万元）上市津贴、引荐淡马锡等主权基金对接，以及推动作念市商与投资者关系复旧等一揽子激勉秩序。
与此同期，深交所等国内机构也积极赴新开展路演，助力25家深耕东南亚阛阓的深市公司与新加坡本钱阛阓对接。
从阛阓层面看，新友所为特定企业提供了互异化的适配价值。上述投行业务东说念主士指出，新友所上市公司结构中，大中华区企业已占据相配比例，但好多类型的中资企业仍属当地阛阓的稀缺标的，这为它们蛊卦东南亚机构投资者提供了私有机遇。
以协合新动力与康哲药业为例，两家公司在新友所初度挂牌来回当日均呈现活跃交投，股价相较于其在香港联交所的行情均录得一定幅度溢价。
当今的市值门槛也使优质中型企业较为容易被纳入基准指数。黄耀龙默示，在新加坡证券阛阓，市值率先10亿新元的上市公司已属大型公司，二次上市企业也可被纳入海峡时报指数。
华南别称永远关注东南亚本钱阛阓的机构东说念主士默示，成为指数成份股自己就是一种信用背书，有助于增强企业在国际投资者中的闻名度与认同度。无数追踪海峡时报指数的ETF及机构投资者将进行标配，带来沉稳的增量资金。
政策层面，则与中国企业出海重点转动密切关系。CIC灼识接洽挽救渣打银行（中国）发布的《2025中国中小企业出海蓝皮书》露馅，中国企业出海逐步熟识、多元，中小企业迎来参加国际阛阓的契机。中国企业国际拓展重点正迟缓由西洋熟识阛阓向东南亚等新兴经济体转动。
黄耀龙指出，除了国际投资者，东南亚机构投资者和眷属投资者亦然蛊卦A股企业采纳在新友所进行二次上市的一大原因。这有助于它们以所筹得的新元或刊行的股票为收购货币，并购国际财富，进而擢升中国品牌在东南亚的影响力。
“企业或借助二次上市擢升在国际阛阓的曝光率，或整合国际资源。”他补充称。
赴新二次上市会否抓续走热？
预测畴昔，A股赴新友所二次上市以及A股中枢财富出海能否抓续走热？多位业内东说念主士以为出路总体积极。
新加坡来回所集团首席实施官罗文才在深新本钱阛阓所作沟通会上默示，中国将任性发展科技金融、绿色金融、普惠金融、待业金融和数字金融，政策重点也将由规模推广升华到提质增效。这些政策举措，与新加坡的金融阛阓发展蓝图具有高度的一致性和互补性。
“在金融改进和洞开加快的配景下，单一阛阓难以搪塞服务效果、居品种类、风控身手等方面的挑战和区域发展的需求。”他默示，中国和新加坡的金交融作恰是恰当了这一时期的潮水。
新加坡近期二级阛阓流动性提高，也一定程度上带动了阛阓预期的调遣。黄耀龙也默示，新加坡海峡时报指数2025年抓续向好，一年内高涨了28.8%。中小盘股票异军突起，2025年景交额增长40%。
尽管出路看好，但业内东说念主士也指出了现时边临的主要难点。
阛阓机构东说念主士分析，流动性问题仍是多数企业探求赴新上市时的要紧温雅。新加坡土产货阛阓规模相对小，本钱阛阓流动性和深度合座因上市企业数目较少而仍弱于中国香港阛阓，这可能制约企业的融资规模，并对大型IPO的订价及后续流动性产生影响。此外，新友所投资者结构以土产货和区域基金、东南亚主权基金及部分国际资金为主，对中资企业高出口舌传统行业公司的领会度和敬爱敬爱相对有限，可能影响估值水和煦来回活跃度。
针对这些挑战，安永大中华区上市服务主宰结伙东说念主何兆烽提出，企业需要在有野心阶段保抓感性预期，上市后接收主动解有野心略。要合理设定融资规模和估值区间，幸免因订价过高导致成交低迷，影响阛阓信心。
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王方然
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