让建站和SEO变得简单
让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
70%毛利率、一副耳机最高卖到30万元，一套音箱卖到60万元天元证券策略_实盘配资可靠选择，近期，被称为“中国最贵耳机”的海菲曼在北交所IPO过会，惊东说念主的毛利率和售价让各人粉饰。
在高盈利的噱头背后，海菲曼的成长性受到挑战。这么一家主攻发热友级别高端市集的公司，是信得过的硬科技支执，照旧虚张实力？
化学博士创业本年推出60万音箱
近期，昆山海菲曼科技集团股份有限公司（简称：海菲曼）告成通过北交所上市委员会审议。招股书高慢，海菲曼主要从事自主品牌HIFIMAN电声家具的缱绻、研发、出产和销售，中枢市集为好意思国、欧洲、日韩等国度和地区，境外业务收入占比永恒领路在65%以上。
这次IPO，公司拟刊行不朝上1280.8万股新股，召募资金4.3亿元，用于先进声学元器件和整机产能升迁阵势、监听级纳米振膜及工业DAC芯片研发中心莳植阵势和全球品牌及运营总部莳植阵势。
海菲曼曾在2024年9月挂牌新三板，同庚12月30日向北交所递交了上市央求，流程两轮问询之后，于2025年11月28日见效过会，2025年12月11日提交注册。
海菲曼的创业故事跟不少公司重复，属于高材生跨界创业的励志故事。
天然是数码家具公司，但独创东说念主是主攻化学的高材生。海菲曼的独创东说念主名叫边仿，本科毕业于徐州师范学院（如今的江苏师范大学），2000年他考入南开大学攻读化学专科接洽生，后赴纽约市立大学攻读化学博士学位。
凭证媒体报说念，在天津读研时，边仿可爱去舶来品市集淘舶来品和二手家具。他本东说念主曾高慢，平均一周能买4个随身听、7个耳机。大略是在好意思国读化学博士让他以为职责远景茫乎，边仿就最先在音频家具领域进行创业。2005年，他用卖耳机赚的钱，再加上奖学金四肢最先成本，在好意思国创立了海菲曼。
2010年底，边仿学成归国。次年4月，他在昆山创立了头领科技（昆山）有限公司，即海菲曼的前身。
招股书高慢，公司是国内少数领有全球影响力的高端电声品牌商，主要从事自主品牌HIFIMAN终局电声家具的缱绻、研发、出产和销售。当今，海菲曼的家具包括头戴式耳机、真无线耳机、有线中听式耳机、播放开辟等。
海菲曼是通过“先驯服西洋，再总结中国”的样式打入市集的，2016年，海菲曼曾发布一款名为Shangri-La（香格里拉）的静电耳机系统，售价高达30万元。两年之后，海菲曼推出Shangri-La jr（小香格里拉），2024年又推出Mini Shangri-La，价钱亦然万元级别。
海菲曼的价钱一直是天花板级的。2025年10月23日，海菲曼在北京JW万豪酒店召开秋季新品发布会，推出Shangri-La Tower（香格里拉之塔）的WiFi高清流媒体音箱，价钱高达60万东说念主民币，较此前30万的天价耳机价钱还翻了一倍。
毛利碾压同业研发干预低
近期，海菲曼败露了招股书，将这家耳机公司的繁密信息以及财务状态清晰于各人眼前。天然海菲曼的盈利水平并不出众，成长性也不高，但其并排全球顶级糟践的毛利率让东说念主惊骇。
招股书高慢，2022年、2023年、2024年、2025年上半年，海菲曼终了营收分歧为1.5亿元、2亿元、2.27亿元、1.07亿元；归母净利润分歧为3611万元、5517万元、6652万元、3470.76万元。
公司展望，2025年度贸易收入为2.32亿元至2.67亿元，同比增长2.32%至17.31%。展望2025年度包摄于母公司总共者的净利润为7000万元至8500万元，同比增长5.23%至27.77%。
从近几年的营收和净利润来看，尽管均是增长态势，但增速并不高，难以称为是一家有较高成长性的企业。但上述年份对应的毛利率分歧为65.06%、68.18%、70.1%、66.8%，平均毛利率高于65%。
海菲曼在招股书中指出，2025年上半年，同业业的散步者、惠威科技、先歌海外的毛利率分歧为40.36%、33.27%、42.98%。同时，海菲曼的毛利率是惠威科技的两倍。
有媒体统计，2024年时，顶级糟践品牌爱马仕的毛利率是70.3%，糟践集团LVMH毛利率是67%，而这家卖耳机的海菲曼2024年的毛利率也曾高于同时的LVMH，与爱马仕的毛利率险些执平。
不错说，天然海菲曼全体盈利水平平平，但照实很“暴利”。
海菲曼动辄30万元、60万元的家具背后，按理来说研发干预应该很大，但海菲曼研发干预并不高。2022年、2023年、2024年、2025年上半年，海菲曼的研发用度分歧为869.03万元、1058.81万元、1117.02万元、526.86万元；研发费率分歧为5.66%、5.20%、4.93%、4.91%。
对比海菲曼的销售用度，2022年至2024年以及2025年上半年，海菲曼的销售用度分歧为3034.69万元、3834.45万元、4531.77万元和2194.10万元；销售用度率分歧为19.75%、18.85%、19.99%、20.43%。
不错说，海菲曼依然历害常明显的销售驱动型公司，在研发干预上并不凸起。
而且，海菲曼的营销本领可谓“不走寻常路”，存在线上销售刷单的超越步履。
据败露，2022年至2024年，公司刷单金额分歧为38708.33元、41367.85元、13499.20元，刷单步履主要发生在天猫平台。对此，海菲曼坦言，该举措是由于关联东说念主员对合规性意识不及，在新品上线初期为升迁家具曝光度而刷单，旨在幸免新家具零往复量。
此前，北交所曾在对海菲曼的首轮问询中，对其线上销售的真实性建议了质疑，并条目海菲曼进一步证据是否存在衔接相同ID、邻近IP地址或并吞客户衔接或屡次购买家具的情形，是否存在通过刷单虚增收入的情形等。
由此来看，海菲曼的销售大略存在较洪流分，而其30万元的耳机、60万元的音箱究竟是噱头，照旧真有东说念主在买单天元证券策略_实盘配资可靠选择，值得商榷。
天元证券策略_实盘配资可靠选择提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
