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最新数据出炉，中国东谈主民银行黄金储备11月份环比加多3万盎司（约0.93吨），为都集第13个月增捏黄金。
全国黄金协会数据透露，列国央行10月份净买入53吨黄金，环比增长36%，创下本年迄今最大单月净需求。金价上升配景下，央行购金行径突显战术而非投契属性。本年黄金价钱超50次创下历史新高，酬报率逾越60%，成为大众发扬最佳的财富之一，且黄金正朝着自1979年以来最强年度发扬冲刺。
央行无间增捏黄金
12月7日，国度外汇惩办局更新了官方储备财富。统计数据透露，限度2025年11月末，黄金储备报7412万盎司（约2305.39吨），环比加多3万盎司（约0.93吨），为都集第13个月增捏黄金。
不仅中国央行买入黄金，凭证全国黄金协会（WGC）的统计数据，10月列国央行对黄金的需求依然强劲，净购金量达53吨，环比增长36%，创下本年迄今为止最大的月度净需求，延续了全年的强劲态势。限度10月，本年以来大众央行已公布的净购金总量达254吨，相较于前三年增速有所放缓。这可能反馈了金价走高带来的影响。
其中，波兰国度银行当月购买16吨黄金，使其黄金储备增至531吨，按10月末价钱联想，占总储备的26%。本年以来，波兰国度银行购买了83吨黄金，是大众央行中最大的黄金买家；巴西中央银行10月增捏16吨，9月曾购入15吨。现在其黄金储备达161吨，占总储备的6%。
显着，大众央行仍在延续自2022年以来的“购金热”，成为支捏海外金价上升的迫切力量。黄金不仅在价钱上屡创历史记载，更在大众宏不雅经济和地缘政事神气中上演了至关迫切的扮装。面前商场中长期看黄金上升的核心运回身分仍未改革：好意思元信用体系受到挑战。
资金爆买黄金ETF
列国央行在买，各大机构也在买，即使庸碌投资者，对黄金的存眷也很高，大众什物黄金ETF都集6个月杀青净流入。
全国黄金协会表现，大众黄金ETF在11月底的总捏仓量升至3932吨，都集第六个月增长。2025年新增买入逾越700吨，有望创下黄金ETF历史上最大的年度捏仓增幅，而中国成为11月黄金ETF净流入的最大单一起原。
现在，国内商品期货商场上，黄金白银等贵金属板块的千里淀资金限制，达到1561.24亿元，占比逾越43%。11月份，黄金期货成交额达8.62万亿元，同比增长56.7%；白银期货成交额6.84万亿元，同比增长96.77%。在国内黄金ETF商场上，资金也在不停涌入，百亿元限制迭出，锚定什物黄金的黄金ETF中原(518850)近日限制冲破百亿元大关。
同期，大众主要黄金ETF（如GLD、IAU）的捏仓总量，在2025年呈现“先流出后企稳”的态势，干预第四季度，跟着宏不雅不细目性加多，流出速率已大幅放缓，致使出现单周净流入。大众最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust（SPDR）的捏仓数据透露，限度12月5日捏仓达1050.25吨，较岁首的872.52吨，加多了177.73吨。
值得谛视的是，白银价钱本年涨幅达到一倍，仍是超黄金涨幅。往常两个月，由于伦敦商场出现史诗级的逼空行情，银价涨势进一步加快。有外媒爆料，中东央行在上周一次性清空了在摩根大通银行的3400万盎司白银库存，相配于6800手白银期货合约。
凭证全国白银协会瞻望，2025年大众白银商场仍将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为白银都集第5年呈现供不应求神气。
来岁金价无间涨？
海外金价从2025年事首的每盎司约2650好意思元起步，全部呐喊大进，接连冲破3000好意思元/盎司、4000好意思元/盎司等迫切整数关隘。这一轮史诗级的上升行情，不仅眩惑了大众投资者的眼力，也久了地改革了商场对黄金价值的理会。
尊府透露，1971年以来的九轮黄金牛市，平均捏续32个月、涨幅172%。面前这轮行情自2022年11月起已捏续36个月，涨幅达历史均值的88%。来岁黄金还要无间涨吗？
海外黄金协会以为，2026年金价很可能无间带来“惊喜”。若是经济增长放缓，利率进一步下落，黄金可能会柔顺上升。在以大众风险上升为特征的更为严重的经济低迷本领，黄金可能会发扬强劲。而好意思债收益率下行、地缘政事风险高企以及显耀增强的避险需求重复，将为黄金提供极为强劲的顺风，在这一状态下，金价有望从面前位置再上升15%到30%。
现在，海外投资机构多数瞻望，2026年黄金宗旨价在每盎司4500至5000好意思元一线。工银瑞信基金以为，跟着好意思联储降息预期进一步升温，新一轮货币宽松及债务膨大将大幅缓慢纸币信用，从而利好金价发扬。长期来看，黄金将捏续受益于大众多极化与信用神气的重塑，这将鞭策黄金在外汇储备中的占比普及，金价核心有望不停上移。
责编：战术恒
排版：刘珺宇
校对：刘榕枝
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