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前几天逾额认购400倍的碰见小面天元证券策略_实盘配资可靠选择，12月5日港股上市第一天，就请推动们吃了“一碗大面”。
况且不仅破发了，还径直暴跌了快30%。7.04港元刊行，首日收盘价惟有5.08港元了。
打新打中碰见小面的侥幸儿，一刹造成了冤大头。
重要是，冤大头里还不唯有等闲投资者，基石投资者同样辛亏很惨。况且碰见小面的基石军队，还很豪华。
高瓴、海底捞、国泰君安证券……
港股IPO这两年几许有点“搞批发”的滋味。
跟碰见小面统一天上市的就有3家，2家破发暴跌。
但这很可能仅仅运行。
回偏激去看，这两年不论是开餐馆的照旧卖奶茶的，港股都上了不少。况且上市后股价确切都一起走低。
01
上市首日大跌，投资东说念主懵了
碰见小面此次IPO，香港公成立售获认购或者426倍，属于是爆火了。国际公成立售获认购或者有5倍，收获也终点可以。
上市第一天，那叫一个惨。
这么的暴跌，让碰见小面的基石投资者们，遇上大坑了。
按照基石投资契约，碰见小面的基石投资者一共认购了2429.25万股，占全球发售总数的近1/4，破耗1.71亿港元。
而这才第一天，就挥发了接近5000万港元。
咱们来望望名单里都有谁：
排在第一位的HHLR，这是高瓴本钱旗下成员，此次认购了552.1万股。
高瓴这么的大机构，之前的投资名单是腾讯、京东、好意思团点评、滴滴、蔚来汽车、Uber、Airbnb、百济神州和药明康德等。
是以此次在碰见小面的基石投资者名单里看到高瓴的身影，还挺让东说念主随机了。
按照第一天的跌幅，高瓴径直浮亏跳跃1000万港元。
背面的基石投资者还包括国泰君安证券、海底捞新加坡。按照首日跌幅，他们的去世都不会少。
况且他们还得锁定到2026年6月份。
02
前车之鉴：暴跌的港股餐饮股们
顶着“登第面馆第一股”的称呼上市，碰见小面第一天的发扬，让一众机构都有点苦恼。
毕竟港股当前上市的餐馆不少，本人照旧有许多公司可供参考。况且碰见小面不论是生意款式照旧考虑情状，都莫得到让东说念主看不懂的地步。
在港股，碰见小面其实有许多同业。
天然碰见小面堪称“登第面馆第一股”，但归根结底是开餐馆的，而港股开餐馆的公司包括九毛九、绿茶、小菜园、海伦司、海底捞、味千(中国)等。
九毛九：
九毛九就是遐迩闻名的太二酸菜鱼的母公司。
2020年1月15日，九毛九上市首日飙涨跳跃50%。2021年2月，股价最高来到36港元以上。
但主要原因是当时辰港股行情好，个股普涨。过了这阵，九毛九就一起下落，其最新股价惟有1.75港元，市值24亿港元。
巧的是，九毛九照旧碰见小面的投资方之一。2016年，碰见小面的Pre-A及A轮投资，九毛九就是领投方。
绿茶集团：
本年5月上市的绿茶集团，首日也跟碰见小面同样破发了，况且跌幅达到12.52%。
自后绿茶集团天然有所飞腾，但很快又跌下来了。12月5日，绿茶集团的收盘价6.12港元，仍然比发售价7.19港元低了15%。
绿茶集团的基石们，到当前还亏着呢。
再补充一句：绿茶集团的财报，可比碰见小面强多了。
小菜园：
小菜园是2024年底上市的，到当前差未几刚好一年。
不论是从界限照旧质量来看，小菜园的财报都要彰着强于碰见小面。
但即便如斯，小菜园当前的股价(9.43港元/股)也仅仅比发售价(8.5港元/股)略有飞腾。
而这惟逐个家飞腾的公司，发售时还莫得引入基石投资者。
居然，天上是不会掉馅饼的。
其他案例就不防备说了。海伦司是开酒馆的，2021年上市到当前，跌了快95%；海底捞是作念暖锅的，2018年上市，到当前还跌了15%。
奶茶股：
许多上市的连锁奶茶企业，股价也没法看。
茶百说念2024年4月上市，上市首日暴跌27%,到当前跌了50%;
沪上大姨本年5月上市，首日暴跌9%，到当前跌了40%；
就连本年4月在好意思股上市的霸王茶姬，上市到当前也跌了近60%。
从这些股票的走势来看，说首日暴跌30%仅仅运行，并不夸张。
03
打铁还需自身硬
2014年，碰见小面首创东说念主宋奇在广州体育东街开了家面馆。在开面馆前，他在百胜餐饮广东公司职责，认真肯德基、必胜客等餐厅的成立拓展。
餐饮公司被本钱阛阓看好的案例也有许多。
比如达势股份自2023年3月上市到当前，涨了70%以上。这公司是达好意思乐比萨在中国大陆等地的独家总特准考虑商。
海底捞的国际版特海国际也可以，2023年1月上市到当前，涨了44%。
这内部的重要是，你得有真设施。
面条这个品类，天然有可以的阛阓空间，但却莫得太高的壁垒。
况且登第餐饮连锁考虑，结伴采购和配送，看上去是上风，但预制菜的标签可不是那么容易撕掉的。毕竟吃面寰宇爱的不是结伴步履，而是那一点“点燃气”。
从考虑层面来说，咱们可以看几个重要数据：
①门店收集
末端2025年6月30日，碰见小面门店417家，天然增速很快，但一是总量照旧太少了；二是门店相等聚积。
碰见小面有一泰半门店聚积在广东，广州跟深圳就占了236家。某种进度上，这照旧一家区域性的餐饮公司。
②单店销售
碰见小面当前运行“以价换量”。
从2022年到2024年，单店订单平均消耗额从36元降到了31.8元，本年上半年又降到了30.9元。
但带来的后果并不彰着，从2023年到2024年，门店的翻台率都是3.6，本年上半年降到了3.1。
况且，单店销售额下降很彰着。2025年上半年惟有11493元，比2023年岑岭期降了15%以上。
大宽阔餐饮企业在界限快速扩大，门店暴增后，这些主张运行出现下滑。关于碰见小面这种还没王人备铺开的餐厅来说，单店主张的下滑，无疑是一个很不好的信号。
③盈利才能
碰见小面在2023年扭亏。2024年，公司收入11.54亿元，净利润或者6000万元，这个利润水平本人不高。
当前公司主动以价换量，势必会更猛进度上压缩利润空间。
尤其考虑到碰见小面的门店，大多开在房钱高企的购物中心，房钱成本很难压降，要念念提高盈利水平，就只可压降食材、东说念主工等成本了。
招股书败露，从2022年到2024年，碰见小面包括食材在内的的原材料及耗材占收入的比重，从38.3%下滑到了34.3%。本年上半年大幅下降到了31.4%。
餐饮公司，食材成本执续压降，你认为是功德吗？
04
结语
餐饮赛说念高度拥堵。莫得稀缺性的企业，阛阓很难给出高估值。
餐饮赛说念的汰换率又极高，即即是网红餐厅，也可能很快过气。
在这个赛说念，大界限、高增长并不是重要，滋味好、高黏性、回头客多才是重要。而这么的餐饮企业，很少。
从上市第一天的情况来看，阛阓对碰见小面的办法至少谈不上乐不雅。
至于它能不成开脱和其他港股餐饮公司同样的暴跌魔咒天元证券策略_实盘配资可靠选择，就要看接下来的发扬了。
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